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从年收益160%到排名倒数10% 这些热门基教会了我们什么?

从年收益160%到排名倒数10% 这些热门基教会了我们什么?

  粉上男神  笔者最近粉上了一个基金经理,理由很简单:人帅有才又多金,很爱笑,笑起来好灿烂。 你们想知道是哪家的男神吗?  笔者可以小小透露一些线索,他看好中国、消费升级,坚持价值投资理念。   好吧,圈子太小,就说这么多吧。

最近男神给自己掌管的基金做直播的时候说:刚才主持人介绍我是经理,我不是哈,我只是尽自己所能,做有价值的研究。

  额,天知道,他拿了多少金牛奖。

男神就是谦虚又淡泊啊,早已看透了基金圈的浮云。

  说起来基金圈的“浮云”,笔者想起来基金圈其他颇有号召力的词:冠军基、热门基。

  热门基如何赚钱的  前阵子,各家基金的四季报陆续出炉,先和笔者看新晋热门基怎么赚钱的吧。

  大成景恒混合规模很小亿,主动量化,偏小市值、反转因子多一些,2018年四季度增持了、通信、,减持了电子类公司,2019年重点在新能源、、半导体、等领域。

  大成景恒混合近2年、近3年的收益在%、%,而2018年以%的收益率进阶优秀,近3月的收益更是达到了%,排名从500多名开外,上升到了7名,所以这大概就是热的原因。

  兴全合宜规模大,有亿、关注度高,成立于2018年1月,自带热门体质,热在基金经理、规模、成立在市场低股时。   它整体投的都是白马股,消费、保险龙头和部分制造业龙头是核心抵偿品种,关注公司盈利和估值的匹配度和性价比,总体是自下而上精选个股的策略。 还有一个人尽皆知的点,踩雷“(,)”。   中欧规模百亿。 基金经理曹名长认为2018年主要是主动降杆杆导致的流动性紧张,叠加经济增速下行导致的,他认为财政专项债增加规模,个税减免,企业减税计划,货币政策方面,放松银根等方面因素对未来股市形成利好。   上,它以自下而上选股为主;看好价值成长蓝筹和低估值蓝筹,坚持以此类个股的投资为主,挖掘估值趋近于合理,因为市场流动性下降而股价受到压制,未来将保持较高业绩增速的成长类个股。   中欧价值发现近3年收益为%,排名前60,近5年收益超100%,同类平均收益%,是一个老牌的“大基”,而近一年的收益则为-%,业绩平平。   笔者挑的这三个比较有代表性的热门基,有喜欢小盘的,题材性感的,有热衷白马股,踩雷也不妨碍继续的;也有喜欢成长蓝筹,挖掘成长股的,各家有各家的理念,投资逻辑。

  热门基之所以能成为热门基,必然离不开一时的好成绩。

  说了这么多,热门基就是好基吗?热门基就能冲进去买买买吗?当然不能!接着再了解下传说中的“冠军基的魔咒”吧。

  冠军基魔咒一直在  A股的震荡调整让2017年业绩突出的明星回撤明显,有些甚至跑输业绩比较基准。   比如,2017年普通股票型基冠军,当年收益率达%,2018年收益变成-%,小幅跑输业绩比较基准个百分点。   2017年业绩领先的等蓝筹、消费类基金,在2018年也都中招,部分高位买入的基民,因接近腰斩而损失惨重。

  冠军魔咒又作妖了啊。 回顾历年,冠军魔咒身影也频频光顾。

  2011年至2015年主动管理型权益类冠军的历史收益排名显示,也有很多冠军基魔咒的例子发生。   混合为2011年度的权益类冠军,但是在2012年的排名却落到了同类产品的后1/2;易方达新兴成长灵活配置则是更极端的例子,2015年摘得收益冠军,而2016年以来则躺在倒数20名以内起不来了。   在笔者的记忆中,有一只更夸张的基金,上年收益160%,次年则沦落到排名倒数10%!持有它的基民,想必哭都哭不出来了。

  A股牛短熊长,风格切换频繁,板块轮动剧烈,它傲娇到,不会满足任何一个人的称霸野心。   在A股,你可以用这个月的业绩指导下个月的投资,用3年、5年,来指导未来3年、5年的投资,但不能用2个月的投资,来指导一年两年的投资。

  所以冠军基、热门基都不可靠吗?基民选基应该看什么?  适合自己的才是最好的  笔者写过这么多关于的文章,都坚持了一个这样的逻辑:市场宏观分析→行业概念分析→基金品种选择→基金底层资产分析→历史业绩表现→基金经理专业能力,还有两个非常重要的、隐形的约束条件:时间和财务状况。   本质上,笔者追求的是:立足当下,从自身实际条件出发,选择在一个时间,利用市场赐予的机会,把握收益确定性比较强的基金。   笔者一个基金老玩家朋友老赵,是个坚定的价值投资实践者,他说要研究行业,A股风格切换快速,去年业绩好的基金,今年可能就不再受追捧,看好一个行业,等价值释放,被市场认可。   老赵很牛,平均年化收益率在20%-30%。

但照笔者不皮一下就不舒服的性子,如果我短期看不到一定收益,就会着急,所以,笔者除了一些压仓底的稳健蓝筹,还会选择一些、等新潮的资产玩玩。

  2019年,笔者认为,是一个潜伏大年,除了保留足够现金流,在寒冬不至于冻死外,要积极把握市场回升的机会,抓住一些业绩持续改善的消费股和科技,还有估值较低的金融板块。

  话说回来,其实,热门基在爆发那一刻绝对是基群中最闪亮的崽儿,持有人都是享受的,基金经理一定是有闪亮的特质在的,只是有时候买热门基不合时宜。   男神说,他享受复利的魅力,只要完成年化15%-20%的长期复合增长投资目标,时间拉长看,表现就会很优秀。 我想,他在说出这些话之前,一定经历过某些热门基的暴涨暴跌,和市场给过的惊喜和失望。

  明星基金经理、冠军基、热门基说有用很有用,但若看标签,下赌注,结果可能一地鸡毛。